万联证券：房地产行业深度报告：时穷“节”乃现，REITs发展正当时

行业核心观点： 借鉴海外REITs发展经验，长期视角下，REITs在大类资产配置中具有收益稳定的优势，我国公募REITs供给规模仍然较小，潜在市场空间较大，政策推动下市场扩容在即，保障性租赁住房REITs有望近期落地，建议积极关注新品种上市认购机会以及已上市REITs估值回归后的投资机会。 全球REITs规模迅速扩张，基础设施/数据中心/工业部门REITs市值合计占比30%：截至2021年末，REITs已经成为全球商业地产投资的重要部分，全球已上市REITs数量达到了865支，总市值从1990年的100亿美元增长至2021年末的2.5万亿美元。美国占比约63%，日本7.5%、澳大利亚5%、英国4.5%、新加坡3.7%、法国3.3%、加拿大3.2%、香港1.6%（2019年末）；过去10年全球REITs资产结构发生较大变化，截至2021年末，基础设施、数据中心和工业部门占房地产投资信托基金市值的30%，2010年仅4%。 我国公募REITs发展正当时，潜在发展空间广阔：我国经过十多年的探索，2021年正式推出基础设施公募REITs，迈出了跨越性的一步，我国基础设施公募REITs采用“封闭