华金证券：广发证券（000776）-业绩超预期，静待投行复苏

广发证券(000776)投资要点事件：公司发布年报，2021年营收342.50亿元、同比+17.5%，归母净利润108.54亿元、同比+8.1%，加权平均ROE10.67%、同比+0.07pct。Q421营收73.79亿元、同比-4.7%、环比-16.7%，归母净利润22.13亿元、同比+16.6%、环比-19.6%。收入占比：投行1.3%、财富管理39.8%、交易及机构20.0%、投资管理37.0%、其他1.9%，收入增速：投行-34.3%、财富管理+12.0%、交易及机构+34.7%、投资管理+21.3%、其他-18.0%。业绩归因：【财富管理】代理股基交易额21.31万亿、同比+22.9%，市占3.85%、同比-0.08pct；年末非货币基金保有规模784亿元、居行业第3；年末两融余额940.09亿元、同比+11.5%，市占5.13%、同比-0.08pct。【交易及机构】权益投资、衍生品投资取得较好投资收益，债券投资久期、杠杆和规模控制得当，投资业绩良好。【投资管理】年末广发资管管理规模4932.44亿元、同比+66.3%；截至3月30日，广发基金（持股54.53%）、易方达基金