东海证券：同力股份（834599）-公司简评报告：研发费用高增，新能源产品与无人驾驶技术加速落地

同力股份(834599) 投资要点 事件：公司2024年前三季度实现营收43.81亿元，同比增长0.38%；归母净利润达4.60亿元，同比增长4.92%；2024年前三季度实现毛利率和净利率分别为22.92%和10.50%；2024年第三季度实现营收达15.70亿元，同比增长48.01%；归母净利润达1.63亿元，同比增长56.43%。 高度重视研发，研发费用高增。研发队伍是公司最庞大的队伍，研发人员一度超过一线生产员工，持续致力于新能源自卸车、大型化矿车和无人驾驶的研发。公司前三季度研发费用达1.22亿元，同比增长100.53%，主要由于公司本年度新车型研发投入多，导致的研发材料费增加，以及授予部分研发人员股权激励导致研发人员薪酬增加所致。 新能源产品和无人驾驶技术加速落地。目前，公司新能源产品推出纯电驱动、混合驱动、氢燃料、甲醇燃料等新能源车型，已占公司销量20%左右，预计未来将加速增长，新产品毛利较高，提升公司毛利率；无人驾驶方面，公司与易控智驾开展无人驾驶的合作，完成300辆车交付，开发新的场景和开拓海外市场。公司未来利用先发优势，争取更多订单，深入参与无人驾驶领域业务的拓展，