国信证券：锐科激光（300747）-高功率激光器表现突出，市占率跃居国内第一

锐科激光(300747)2021年收入同比增长47.18%，归母净利润同比增长60.17%。公司2021年实现营收34.10亿元，同比增长47.18%；归母净利润4.74亿元，同比增长60.17%。近四年公司收入/归母利润CAGR37.57%/14.37%，保持快速增长。2021年公司收入保持较快增长系公司关键技术不断向上突破，特别是高功率产品销售势头良好，2021年公司30kW、40kW、100kW超高功率均已开始正式销售，全年万瓦以上激光器产品销售超过2,380台，较2020年增长达到243%，6000W及以上高功率激光器销量超5900台，同比增长175%。公司盈利能力企稳回升，长期看好市占率持续提升。从盈利能力看，2021年公司毛利率/净利率29.35%/14.72%，同比变动+0.28/+1.23个pct，毛利率/净利率双双提升，盈利能力持续改善。从费用端看，2021年公司销售/管理/财务/研发费用率为3.91%/1.98%/0.08%/8.43%，同比变动-0.84/+0.20/+0.03/+0.90个pct，期间费用控制较好。公司持续的研发投入带来的技术水平持续进步，使得公