国信证券：中国银行（601988）-业绩增速创新高，资产质量依然优异

中国银行(601988)核心观点2021年归母净利润两年平均增速增速创下近七年最高值。2021全年营收6056亿元，同比增长7.1%，增速较前三季度回升0.8个百分点，主要是四季度资产增速回升贡献;全年PPOP同比增长4.1%，增速较前三季度回升0.4个百分点；全年归母净利润2166亿元，同比增长12.3%，全年归母净利润两年平均增长7.5%，较前三季度回升6.3个百分点，与之前银保监会披露的六大行业绩增速基本一致。2021年的两年平均增速创下2014年以来最高值。2021年加权ROE11.3%，同比回升0.7个百分点。资产稳健增长。2021年总资产同比增长9.5%至26.72万亿元，增速比前期略有回升，但基本保持在行业平均水平附近。其中存款同比增长7.5%至18.14万亿元，贷款同比增长10.5%至15.67万亿元；年末核心一级资本充足率11.30%，明显高于监管标准。净息差筑底。公司全年日均净息差1.75%，同比降低10bps，主要是境内人民币贷款收益率有所下降。不过净息差自中报以来已经明显企稳，因此环比来看是持平的。其中全年贷款收益率同比降低13bps，存款付息率下降6bps。手