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平安证券:石油石化行业周报:出行旺季到来有望提振需求,但供应压力仍难缓解.pdf |
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石油石化:出行旺季到来有望提振需求,但供应压力仍难缓解。据ifind数据,2025年5月23日-2025年5月30日,WTI原油期货收盘价(连续)下跌2.02%,布伦特油期货价下跌1.74%。地缘局势方面:美伊方面,第五轮美伊会谈气氛良好,铀浓缩问题存在妥协可能,同时特朗普表示已警告以色列暂勿攻击伊朗,双方关系有所缓和;俄乌方面,俄罗斯表示第二次俄乌和谈将在6月2日开始召开。整体地缘风险稳中有降。后续如果美伊和俄乌谈判有所推进,伊朗、俄罗斯原油出口可能增加,从而加大供应压力。基本面:5月底美国夏季出行旺季开始后,汽油和航煤等成品油需求或有望回暖;中国炼厂炼油利润表现较好,暑期出行旺季将至有望支撑汽油需求上涨。5月31日,OPEC+达成协议,同意连续第三个月将石油产量提高41.1万桶/日,虽然最终就7月份增产达成了共识,但一些成员国持保留意见,其中俄罗斯是建议暂停增产的成员国之一,整体来说,OPEC+持续增产加大了全球原油供应过剩的压力。宏观经济方面:5月28日,美联储公布联邦公开市场委员会(FOMC)5月6日至7日的会议纪要,会议纪要显示,美联储同意将联邦基金利率目标区间维
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