东兴证券：兴业银行（601166）-业绩高增，“商行+投行”战略深入推进

兴业银行(601166)事件：3月24日，兴业银行发布2021年年报，全年实现营收/PPOP/归母净利润2,212.36、1,635.61、826.80亿，分别同比增长8.91%/7.1%/24.10%。ROA、ROE为1.02%、13.94%，同比分别上升0.12、1.32pct。点评如下：非息净收入高增，带动营收保持较快增长。得益于非息收入高速增长，2021年公司营收同比增8.91%，保持较快增长；净利润同比高增24.1%。全年实现非息净收入755.57亿，同比增26.73%，占营收比重达34.15%,同比提高4.8pct。其中，手续费及佣金净收入426.8亿，同比增13.18%；其他非息净收入328.77亿，同比增50.04%。另外，净利息收入1456.79亿，同比增1.5%，增速较去年有所下滑；主要与净息差同比小幅下行、扩表速度相对放慢有关。优化资产负债结构，净息差同比小幅下行。受到让利实体经济的政策导向、以及激烈的存款市场竞争影响，2021年兴业银行净息差同比下降7BP至2.29%。公司积极通过资产负债结构调整，对冲外部负面影响。资产端，加大高收益信贷资产的投放力度，年内贷款