中泰证券：中海油服（601808）-短期资产减值风险释放，油服行业景气持续向上

中海油服(601808)事件：公司发布2021年年报：2021实现营收292.03亿元，同比增长0.84%，实现归母净利润3.13亿元，同比下降88.41%；2021Q4实现营收93.21亿元，同比增长24.12%，环比增长30.43%，实现归母净利润-11.39亿元，同比下降307.7%，环比下降274.99%。点评：短期资产减值风险释放，期间费用控制良好。在全球疫情持续、国际油气行业波动的情况下，公司部分大型装备的使用率和作业价格尚未恢复到正常使用水平，出现减值迹象，计提20.11亿元，油价中枢上移行业迎来景气，短期减值风险有所释放。期间费用方面，2021公司期间费用率合计为8.85%，同比下降0.51pct。其中，销售费用率为0.1%，同比持平；管理费用（含研发费用，可比口径）率为5.77%，同比提升0.85pct；财务费用率为2.99%，同比下降1.36pct。公司在“技术驱动、成本领先、一体化、国际化、区域发展”五大战略指引下，良好控制成本，在加大研发投入的同时，良好控制期间费用，深化降本提质增效。钻井平台利用率逐季修复，油服行业景气持续向上。2021年上半年，虽然国际油价回