光大证券：博迈科（603727）-2021年年报点评：公司在手优质订单充足，21年业绩稳步增长

博迈科(603727)要点事件：公司发布2021年年度报告，21年公司实现营业收入41亿元，同比增长58%，实现归母净利润1.66亿元，同比增长26%。其中Q4单季度公司实现营收11.6亿元，同比增长24.7%，环比增长25.3%；实现归母净利润-0.19亿元。点评：公司优质订单与工作量稳步增长，助力业务规模迈向新台阶：2021年国际油价处于高位，油服行业景气度持续回暖。公司天然气液化、海洋油气开发模块营收均取得增长，21年总营收达到41亿元，创公司成立以来的新高。高油价扩展FPSO开发项目的盈利空间，21年公司海洋油气开发模块营收达17.6亿元，同比+133%，毛利率为-3.4%，同比+9pcts；公司参与一系列液化天然气模块项目，21年天然气液化模块营收达23亿元，同比+64%，毛利率为21.8%，同比-6.7pcts，主要系受全球疫情挑战，公司所承揽的天然气液化模块成本（项目材料分包成本）随订单与交付工作量增加而相应增长所致。公司不断拓展经营范围，逐步实现EPCI服务模式，具备良好的长期发展前景。公司持续获得优质订单，成长动力充足：2021年6月博迈科获得GYGAZSNC17.3