国信证券：兴业银行（601166）-资产质量好转减轻拨备计提压力，业绩高增

兴业银行(601166)前期已披露2021年业绩快报，2021年净利润增长24.1%，主要是资产质量好转减轻拨备计提压力。2021全年营收2212亿元（+8.9%），归母净利润827亿元（+24.1%）。其中四季度单季营收572亿元（+11.4%），归母净利润186亿元（+26.6%）。公司净利润高增主要是资产质量好转减轻拨备计提压力，资产减值损失同比下降了11.2%。但受益于资产质量改善，期末拨备覆盖率为268.7%，较9月末提升了5.7个百分点，较年初提升了49.9个百分点，绝对水平位于2015年以来的高位。净息差收窄拖累净利息收入增速，非息收入高增。2021年净利息收入仅增长1.51%，主要是受净息差收窄拖累。全年净息差为2.29%，同比收窄7bps，较上半年收窄3bps。2021年总资产增长9.0%，存贷款分别增长6.6%和和11.7%，存贷款扩张速度均有所放缓。信贷结构上，对公贷款和个人贷款分别增长8.8%和9.7%，票据贴现大幅增长56.2%，占贷款总额比重提升至7.3%。2021年公司非息收入增长26.7%，占营收的比重为34.1%，同比提升了4.8个百分点。其中，手续费