首创证券：中环股份（002129）-公司简评报告：G12硅片前景广阔，产品结构持续升级

中环股份(002129)核心观点事件：中环股份发布2021年年度业绩快报。报告期内，公司预计实现营业总收入410.25亿元，与去年同期相比增长115.28%，净利润为40.2亿元，与去年同期相比增长269.14%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润38.6万元，较上年同期增长305.10%。半导体光伏业务板块，G12硅片加速渗透。截至2021年三季度末，G12硅片的市场渗透率由年初6%提升至20%，单晶总产能提升至73.5GW（其中G12产能占比约59%）。业内最大单体太阳能级单晶硅投资项目——50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智能工厂（宁夏中环六期项目）项目进展顺利，预计2021年底开始投产，2023年全部达产。半导体材料业务板块，产品持续放量，客户开拓进展顺利。8-12英寸抛光片、外延片产能规模持续提升；特色工艺+先进制程双路径发展，着重加速先进制程产品发力，8英寸RTP、SOI及12英寸IGBT、CIS、PMIC、DRAM、DDIC、28nmLogic等新产品陆续送样验证，产品维度加速升级；借助半导体市场快速增量契机，立足国内市场，与战略客户协同成长的同时，与多家国际