中银证券：银行：风险分类管理办法点评-尺变，足不变

本次《商业银行金融资产风险分类办法》发布，对商业银行表内外信用风险资产分类给出明确规定，关注、不良认定趋于严格，支持重组和并购，政策倾向于强化存量风险暴露，促进城投地产等风险处置。详细分析见正文和办法逐条对照分析表。大行、招行、其他部分股份行、部分区域行的关注、不良等风险分类和拨备无影响或较小，特别是考虑到较长的过渡期。不需要过度解读这一影响，改变分类标准确认导致指标变化，并不会改变银行资产质量本身，其导致拨备覆盖率变化也不改变银行实际风险防御能力，更高的确认要求可能导致存量问题显性化，但这与资产质量恶化有根本差异。也不应该过度理解其和拨备计提关系，虽然有拨备覆盖率等监管指标关联风险分类和拨备的关系，大部分上市银行拨备远超监管要求，银行计提拨备更重要依据是预期信用损失模型而不是风险分类。延续我们前期观点，看好银行板块。全面经济数据虽然有滞后，期间微观数据可跟踪，经济积极修复或不断确认，改善预期。阶段性，资金属性有所变化。调整推荐组合：长沙银行、常熟银行、杭州银行、农业银行、招商银行、平安银行、宁波银行，持续推荐优质城商行苏州银行、江苏银行、成都银行、南京银行等。从“指引”到“管理办法”