中泰证券：北新建材（000786）-石膏板主业定价力凸显，高质发展依然在路上

北新建材(000786)事件：公司发布2021年年报，营业收入210.86亿元，同比增长25.15%；归属于母公司所有者的净利润35.1亿元，同比增长22.67%；基本每股收益2.078元，同比增长22.67%。公司业绩符合预期。竣工大年之下北新定价力凸显，石膏板业务实现量价齐升。2021年商品房竣工增速11.20%，增速创近10年来新高，商品房竣工推升石膏板需求快速增长，良好的需求环境下，虽然行业整体产能利用率较低（以行业寡头北新建材为例，产能利用率保持在75%左右），但2021年煤炭价格的大幅上涨为公司涨价提供了成本端的支撑，叠加作为行业寡头公司产能已占全国的68.53%（较2020年提升9.45个百分点），强大的定价能力在良好的需求环境下得到凸显，公司石膏板销量和单位价格分别同比实现18.01%和6.72%的增长，量价齐升，毛利率同比提升1.36个百分点。龙骨配套率有进一步提升，产能规模跃居全球第一。2021年龙骨收入27.56亿，占比13.07%，增速40.32%，快于石膏板，意味着公司提升龙骨对石膏板配套率的策略在2021年快速见效，在原材料端镀锌钢材价格大幅上涨下，龙骨毛利