国信证券：南钢股份（600282）-经营稳健，打造成长第二曲线

南钢股份(600282)核心观点受益行业红利，业绩大幅增长。2021年公司实现营业收入756.74亿元，同比增长42.45%，归母净利润40.91亿元，同比增长43.75%。其中四季度受原辅料价格上涨影响，单季实现营业收入165.19亿元，环比下降19.69%，归母净利润6.22亿元，环比下降48.49%。此外，公司计划向全体股东每10股派发现金股利3元（含税），对应2022年3月22日收盘价，股息率为7.96%。产品结构持续升级。2021年，公司钢材销量1040.37万吨，同比增长2.11%，其中先进钢铁材料销量为181.11万吨，同比增加16.15%，提升公司钢铁产品毛利率水平。公司注重产品研发投入，2021年完成39个新产品开发，17项产品通过省级新产品鉴定，其中6项达到国际领先水平。印尼焦炭项目稳步推进。公司计划在印尼青山工业园打造海外焦炭生产基地，合资设立印尼金瑞新能源、印尼金祥新能源科技，分别建设年产260万吨、390万吨焦炭项目。目前260万吨焦炭项目已完成了2#焦炉筑炉、烟囱封顶等重大节点任务，进入设备安装调试阶段。随着国内环保要求的日益严格，焦炭供应增量放缓，焦煤价格