安信证券：创维数字（000810）-Q4单季度业绩超预期

创维数字(000810)事件：创维数字发布2021年年报。公司2021年实现收入108.5亿元，YoY+27.5%；实现业绩4.2亿元，YoY+9.9%。经折算，2021Q4单季度实现收入32.2亿元，YoY+25.4%；实现业绩1.5亿元，YoY+48.9%。公司在机顶盒市场的地位稳固，待全球疫情得到有效控制，机顶盒业务有望持续复苏。在全球IP化、宽带化、智能车载显示、物联网快速发展的背景下，公司网络连接设备、虚拟现实VR、汽车车载显示等新兴业务有望快速成长。机顶盒业务强劲复苏：随着国内疫情逐步得到控制，机顶盒需求持续复苏。2021H2公司智能终端（主要为机顶盒）收入YoY+31.4%，与2019H2相比增长16.8%。长期来看，海外数字机顶盒行业处于数字化、高清化、融合化的发展阶段，国内机顶盒行业正大力发展4K，并向8K超演进，全球机顶盒更新换代需求向好。面对芯片短缺压力，公司有强大的供应链体系和全球化制造能力，抗压能力将优于同行。宽带设备业务高速增长：2021H2，公司宽带设备业务收入YoY+130.4%。“双千兆”政策对家庭智能网关、组网的配置提出了更高的要求，推动国内网络通信