国金证券：电子行业研究：HPC和汽车业务增长仍强劲，看好受益产业链

投资建议 半导体行业观点： 在国内部分汽车及电脑组装厂停工，俄乌战事无解，全球及国内科技暨半导体板块股价持续修正，但全球服务器远端控制芯片龙头信骅公布一季度 12%环比及 53%同比营收增长，预期云端数据中心客户需求依然强劲，更预期 Intel Sapphire Rapids CPU 四季度大量出货。而代工龙头台积电在其法说重申资本开支不变，供不应求不变，营收同比增长甚至高于之前预期的 25-30%，台积电归因于高速运算及车用芯片需求远优于弱应用的智能手机，消费型笔电，及 TV 需求，归因于其技术领先地位，及归因于其3nm 将于年底量产。从台积电的高速运算及车用芯片客户营收环比增长26%，同比增长 60%的动能来分析，我们认为要关注三个对标行业及公司其2022 年一季度营收及获利是否被市场低估，一是国内外车用芯片厂商如闻泰(33%y/y) ， 斯 达 （ 61%y/y ）， 比 亚 迪 ， 士 兰 微 （ 40%y/y ）， Infineon（ 19%y/y ） , STMicroeletronics (18%y/y), NXP (15%y/y) ， Renesas(30%y/y),