信达证券：东方财富（300059）-代销和证券业务推动业绩超预期增长

东方财富(300059)事件：东方财富公布2021年年报，实现营业收入130.9亿元，同比+58.97%，实现归母净利润85.5亿元，YoY+79%。每股收益0.83元/股，同比+72.92%。加权平均ROE为22.11%，同比+4.22pct。点评：基金代销和经纪业务拉动业绩大增。2021年实现营业收入130.9亿元，同比+58.97%，归母净利润85.5亿元，YoY+79%，略超预期，主要因为基金代销交易额和保有规模大幅增长，电子商务业务收入大幅提升。同时经纪业务股票交易量和两融规模同比大幅增加，证券业务相关收入实现同比大幅增长。此外，规模效应下公司销售费用和管理费用大幅下降，2021年销售费用率同比-1.37pct至4.98%，管理费用率同比-3.7pct至14.12%。证券经纪业务和两融业务市占率进一步提升。2021年证券业务实现营收76.87亿元，同比增长54.3%。经纪业务：得益于市场交投活跃，东财凭借强大的流量优势和转化能力，2021年东财经纪业务手续费及佣金净收入为45.97亿元，同比+51.6%，远超全年市场日均股基交易额（10583.74亿元）的同比增速YoY+24