国联证券：有色金属行业周报：宏观扰动下金属价格承压，静待下游需求回暖

本周行情：本周有色板块走势偏弱。本周有色金属指数下跌2.6%。有色金属板块细分行业涨跌幅由高到低分别为：工业金属（-0.7%）、贵金属（-1.9%）、小金属（-2.2%）、金属新材料（-2.3%）、能源金属（-5.8%）。个股方面，深圳新星（+11%）、甬金股份（+7%）、云海金属（+5%）、河钢资源（+5%）、ST荣华（+5%）涨幅靠前；龙磁科技（-11%）、吉翔股份（-9%）、明泰铝业（-9%）、天奈科技（-9%）、天通股份（-9%）跌幅靠前。贵金属：美国1月通胀超预期，市场对货币政策路径的乐观预期修正。能源与住宅价格上升成为推升通胀的主要因素，加上1月非农就业数据超预期，反映了当前就业市场与国内需求均存在较强韧性，通胀可能在较长时间内持续高位运行。市场预期加息可能持续至6月，使得贵金属价格整体承压。工业金属：铜：本周铜价走势偏强。宏观方面，美国靓丽数据提升美联储加息可能，美元走强至六周高位。供给端，南美铜矿供应依旧受到抗议活动影响，铜精矿现货TC出现回落，铜精矿港口库存下降。需求端，国内逐渐复工复产，向好前景不变。铝：需求端较弱，库存仍存压力。供给端，云南部分铝厂减产超过预期，贵