华鑫证券：西部矿业（601168）-公司事件点评报告：Q2业绩环比改善，多金属矿冶同步发展

西部矿业(601168)事件西部矿业发布公告：2023上半年营业收入为226.84亿元，同比增长30.92%；归母净利润为15.07亿元，同比下滑6.1%；扣除非经常性损益后的归母净利润为14.88亿元，同比下滑6.19%。投资要点铜锌价格影响半年业绩，但Q2业绩环比有改善据公司2023年中报描述，今年上半年归母净利润同比下滑的主要原因是铜、锌金属市场价格下跌，分别同比下降5.68%、13.75%。Q2铜铝价格环比仍小幅下跌，但是业绩环比改善。根据长江有色市场报价计算得出2023Q2铜、锌、铅均价分别为67558、20944、15301元/吨，环比Q1变动幅度分别为-1.60%、-10.27%、+0.01%。但从公司业绩来看，2023Q2实现营业收入111.1亿元，同比+30.82%，环比-4%；归母净利润8.27亿元，同比-2.64%，环比+21.61%。矿冶生产按计划稳步运行公司是中国第二大铅锌精矿生产商、第五大铜精矿生产商。主要从事铜、铅、锌等基本有色金属、黑色金属的采冶、贸易等业务，以及黄金、白银等稀贵金属和硫精矿等产品的生产及销售。2023上半年公司主体矿种产量生产顺利，基本