东兴证券：永辉超市（601933）-战略调整初见成效，盈利能力显著改善

永辉超市(601933)事件：永辉超市发布2022年1-2月主要经营数据，公司实现营业总收入约204亿元，同比增长约3%。实现经营性净利润7.6亿元。社区团购热度退坡，叠加公司战略调整，经营质量和运营效率显著提升。公司1-2月营收同比增长3%左右，同店增长约1.6%，实现增速由负转正，经营性净利润7.6亿元，成功实现扭亏为盈。内外部环境整体向好带来公司业绩显著改善。外部环境方面，社区团购热度退坡，对商超的影响也在逐渐减弱。2019年-2021年社区团购交易规模增速从300%断崖式下降到60.4%，人均消费金额增速从219%下降至29%，2021年众多中小玩家纷纷退场，如十荟团大规模撤城裁员、兴盛优选停止扩张关停低效团店等，而行业巨头阿里、京东等对社区团购业务的投入意愿也有所削弱。内部环境方面，为应对行业诸多挑战，公司积极推进渠道优化和科技赋能。公司着力于推进线上线下全渠道融合、到家业务协同发展，22年春节期间通过全品类全渠道大促，实现了除夕前十天销售额同比增长超15%，多个生鲜单品的十日销售额达1000万元的战绩。积极推进数字化运营和数字化供应链建设，促进降本增效和运营效率的提升。21