国金证券：黄金珠宝行业研究：Q1培育钻需求旺盛，板块估值调整性价比凸显

投资建议 22Q1板块估值总体调整，估值性价比已凸显，基本面从“21年的扩产+克拉数提升带来的结构性涨价”切换为“22年的比拼装机速度+提升良品率带来的结构性涨价+工业钻持续涨价增厚业绩弹性”，行业快成长属性未变，建议Q2重点布局培育钻石板块，推荐中兵红箭、黄河旋风、力量钻石、国机精工、四方达。 行情回顾 近一月（2022.3.17~2022.4.15）上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.28%、跌2.94%、涨0.79%，培育钻石板块跌0.44%，跑输沪深3001.22PCT。板块对比来看，培育钻石处中游。个股方面，豫园股份、中兵红箭、黄河旋风涨幅居前，曼卡龙、力量钻石、沃尔德等跌幅居前。 数据跟踪 培育钻：22年3月毛坯进口额同比+157.1%，裸钻出口额同比+59.5%。1Q22进口、出口分别同增105.5%、77%。3月出口增速环比放缓预计主要为月份波动、香港疫情（占比约14%）。培育钻终端需求持续旺盛。镍、铁粉、碳化钨粉等主要原料价格22年以来加速上涨。 天然钻：22年3月进口额/出口额分别同增45.2%/3.1%，1Q22分别同增29%/9%，出口增速不高预计主要为1）