国信证券：中国核电（601985）-21年业绩保持高增速，22年装机及电价共助力

中国核电(601985)核心观点2021年业绩符合预期，保持高增速。公司发布业绩快报，2021年度公司实现营业总收入623.67亿元（+19.3%）；归属于上市公司股东的净利润80.37亿元（+34.1%），保持了高速增长；业绩增长主要得益于：1）装机增长：2021年公司核电机组增长主要由于田湾6号、福清5号机组投产，新能源装机容量大幅增长3.6GW以上。2）利用小时增长：2021年公司存量机组平均利用小时数为7871小时，比去年同期增加250小时。此外汇兑收益8.32亿元，较上年增长317%。核电稳步增长，新能源高速发展。2021年末，公司总装机容量3142万千瓦，同比增长23%。其中，核电装机2255万千瓦（+11.5%），占比71.8%；新能源装机达887万千瓦（+69%），占比28.2%，提升17.6pct。从发电量来看，2021年公司总发电量1826亿千瓦时，同比增长18.6%。其中，核电同比增长16.7%；新能源同比增长68.7%，占总发电量5.2%。核电短期集中投产释放业绩，长期增长有望改善。公司2021年集中投产共计344万千瓦核电装机，2022年全额释放业绩。2024