东兴证券：杭州银行（600926）-区位优势明显，结构优化、效能提升

杭州银行(600926)中等规模城商行，公司治理较优。杭州银行成立于1996年，由原杭州市33家城市信用社股东、信用联社股东、杭州市财政局等股东共同发起设立。截至2021年9月末，总资产规模1.33万亿，位于17家上市城商行第6位。杭州银行具备国资、民资、外资、机构及社会公众资本的多元股东结构，相互制衡、共同支持公司发展，奠定了稳健的公司治理基础。杭州市财政局及其一致行动人合计持有公司23.55%股份。地方国资背景为公司带来较多项目资源及资金支持，银政合作实现较快发展。近期杭州城投、杭州交投入股，杭州国资占比提升，预计银政合作将更加紧密，有望提升公司区位优势。区域经济优势明显，未来成长潜力较大。杭州银行深度覆盖浙江地区，市场份额较高。浙江地区经济持续向好、信贷需求旺盛，为公司经营提供有利土壤。同时，浙江共同富裕示范区等国家战略的规划与实施，有望带动更多重点项目投资和融资需求。随着杭州城投、杭州交投两家国企受让澳州联邦银行股份，预计当地国企股东支持力度加大，有望进一步提升公司区位优势。公司新一轮战略推动业务结构优化、效能提升。杭州银行新五年战略规划（2021-2025年）聚焦“做强公司、