中国银河：江丰电子：靶材国产替代龙头，半导体设备零部件打开第二成长曲线

江丰电子(300666)公司是国内半导体靶材龙头公司专业从事超高纯金属材料及溅射靶材的研发生产，主要产品包括铝靶、钽靶、钛靶、半导体设备零部件等，先后承担了多项国家战略发展科研及产业化项目，包括国家02重大专项、国家863重大专项等，填补了中国在该领域的空白。公司通过多年技术积累，已经成为中芯国际、台积电、京东方、SunPower等国内外知名厂商的靶材供应商，由于该行业的认证周期长，存在较高的客户认证壁垒，一旦通过下游制造商的供应商资格认证，双方会保持长期稳定的合作关系。靶材市场规模不断扩大，公司扩充产能抓住国产替代机遇靶材主要用于半导体、太阳能、显示面板等领域。2021年全球靶材市场规模接近200亿美元，其中半导体靶材2020年市场规模约16亿美元。海外企业日矿金属、霍尼韦尔等溅射靶材生产商凭借先发优势，占据主导地位，2019年，日矿金属的市场份额高达30%，是全球最大的靶材供应商。中国作为全球主要的半导体、面板生产基地，对于靶材国产替代需求迫切，公司作为国内龙头，铝靶、钛靶已经处于行业领先水平，钽靶、铜靶等也在加速突破，公司于2021年先后启动可转债与定增募资项目，进一步扩充面板和