中国银河：致远互联（688369）-行业发展与公司成长同频共振，看好公司“产品-平台-生态”模式

致远互联(688369)核心观点：国内领先的协同管理软件厂商，业绩稳步成长。公司是国内领先的协同管理软件提供商，成立以来一直深耕于企业级管理软件领域，为客户提供协同管理软件产品、解决方案、协同管理平台及云服务。公司产品基于平台模式发展，凭借V5平台“双模驱动，云端共生”的特点，针对企业客户和政府客户具备不同类型的产品线——A8、A6和G6系列。从业绩来看，公司业绩指标趋向好，费用率有望继续压缩，同时公司聚焦其拳头产品，研发投入逐渐加码。2020年，公司实施股权激励，展现公司超强发展决心。协同办公领域如日方升，数字化转型带来巨量成长空间。目前企业数字化转型成为刚需，OA行业市场规模持续扩容，2020年国内全市场主体实有户数达到4331万户，近10年复合增长率在16.76%，数字经济规模在国民GDP占比达到40.24%。同时，Synergy数据显示，团队协同软件的市场增速高达68.9%。在协同管理软件供给端来看，龙头集中成为长期趋势，SaaS模式为厂商带来高用户粘性。从需求端来看，企业数字化转型、人口红利消退和信创政策推出，使得整体市场对协同管理软件需求提升。多因素持续加持，公司有望保持高