天风证券：牧高笛（603908）-变更募资投向为智能装配仓储，优化供应链未来增长预期乐观

牧高笛(603908)公司拟变更募集资金投资项目，新项目为智能装配仓储一体化1月8日，公司发布变更募投项目公告，将原项目“全渠道营销网络建设项目”专户余额（1.71亿元）投入新项目“智能装配仓储一体化项目”（预计总投资2.1亿元），新项目预计2022年3月开工，建设期为两年，分两期进行，2024年12月投产。新项目一期建设期1年、投入1.4亿元，购入智能装配生产线、智能化仓储设备设施和CMMS设备管理系统，实现设备AI管理与运维，将新建一栋4层厂房，建面4.48万平；二期投入6584.83万元，将新建一栋4层厂房，建面2.14万平，建设期1年；本次变更原因主要为：（1）疫情常态化防控使原项目实施过渡期延长，影响资金使用效率；（2）转变效率缓慢的募投项目资金投入“智能装配仓储一体化项目”，以满足业务增长导致的仓储面积新增需求。具体来看，一方面，预计2022年疫情常态化防控仍将持续，公司为保障项目效益仍将继续实施审慎的线下开店策略，若继续延长原项目的实施过渡期，会降低募集资金使用效率；另一方面，因露营装备及周边产品较鞋服产品体积更大、形状多样，所需的仓储空间更多、打包更复杂，故2021年以