国海证券：五粮液（000858）-事件点评：来年定调稳中求进，品牌价值加速释能

五粮液(000858)事件:12月18日我们参加了五粮液召开的2021年度“1218共商共建共享”大会，并与公司进行了沟通。投资要点：2021年稳中求进，产品结构优化，渠道建设升级。2021年公司坚持稳中求进，围绕“以高质量市场份额提升为核心”的营销方针，销售收入、市场份额、产品动销等指标均有亮眼表现，为十四五打下坚实基础。1）产品端：结构持续优化，八代五粮液整体实现价稳量升，终端动销创新高，量价关系日趋良性；经典五粮液成功导入市场；系列酒体系更聚焦，成功推出新版五粮春、尖庄1911、鼠年生肖酒等大单品，同时清理清退总经销品牌7个，产品509款，压缩80%。2）渠道端：公司持续优化传统渠道，进一步拓展高地和重点市场，对近3万个社会终端实现网格化服务，新增高质量终端5300家，优化调整低质量终端1600家，系列酒终端注册66.5万家（+52.5%）；同时公司重点发力团购渠道，拜访团购企业近3万家，近70%企业实现团购。此外，公司在品牌推广（贴近不同消费圈层，输出推广活动）、消费者培育（针对不同群体展开个性化服务）和数字化建设（基本完成数字化体系建设）等方面均实现不同程度突破。2022年重