国联证券：源杰科技（688498）-100G EML有望打破海外垄断，进入数通高端市场

源杰科技(688498)事件：8月24日公司发布2023年半年度报告。报告期内公司实现营业收入6,131.91万元，同比下降50.07%；归母净利润1,939.11万元，同比下降60.47%；扣非归母净利润411.80万元，同比下降90.53%。市场需求放缓和市场竞争加剧是业绩下滑主要原因公司当前的光芯片产品主要应用于电信接入网和传统数据中心，报告期内市场需求整体表现为海外市场需求放缓，国内市场增量不及预期：其中北美等海外市场经历了过去2-3年的高速发展后，今年上半年出现了需求的下滑；中国市场5G无线前传市场宏站逐步完成第一阶段的大规模建设，后续将重点对小站和室分站进行完善建设；10GPON接入网市场相比于年初的预期有一定程度的下滑。受光纤接入、数据中心等市场的光芯片需求表现不佳，下游客户减少采购，产品价格竞争及高毛利产品占比大幅下降等影响，报告期内公司业绩表现不佳。持续保持研发投入，核心产品有望打破海外垄断公司研发支出1,319.56万元，较去年同期增长16.95%，占营业收入的21.52%。公司不断研发高端芯片产品，研发项目包括工业级50mW/70mW大功率硅光激光器开发、25/2