中泰证券：万兴科技（300624）-24H1点评：业绩短期承压，产品AI能力快速迭代

万兴科技(300624) 投资要点 投资事件：万兴科技发布2024年中期业绩报告。报告期内公司实现营业收入7.05亿元，同比下降1.80%；实现归母净利润0.24亿元，同比下降43.99%；实现扣非净利润0.16亿元，同比下降54.58%。 Q2业绩承压，投入期维持较高研发投入。从单Q2业绩看，实现营业总收入3.47亿元，同比下降4.43%；实现归母净利润-116万元，同比下降105.07%；实现扣非净利润-712万元，同比下降143.19%，业绩承压明显。从毛利率角度看，24H1公司毛利率93.76%，较23H1同期95.38%有所下降，主要因为公司在报告期内加大了AI服务器投入。从费用率角度看，24H1管理费用率10.87%，较去年同期11.67%有所下降；销售费用率51.71%，较去年同期50.18%有所增长；研发费用率29.62%，较去年同期26.80%提升较多，投入期公司维持了较高的研发投入规模。 产品快速迭代，上线多种功能探索AI付费模式。24H1公司视频创意类业务共实现营业收入4.61亿元，同比增长1.1%；其中Filmora迭代V13.5版本，研发并上线声音复刻、文生贴