信达证券：海尔智家（600690）-Q3业绩超预期，盈利能力稳步提升

海尔智家(600690)事件：公司前三季度实现营业收入1699.64亿元，同比+10.07%，实现归母净利润99.35亿元，同比+57.68%。Q3公司实现营业收入586.84亿元，同比+16.88%，剔除卡奥斯业务影响，Q3营业收入同比+9.2%；实现归母净利润351.97亿元，同比+37.81%，剔除卡奥斯和海尔电器并表影响，Q3归母净利润同比+14.6%。点评：市占率稳步提升，全球化布局带来产业链优势。国内市场分渠道来看，根据中怡康报告，前3Q公司空冰洗和热水器线上累计占有率分别为13.6/38.7/40.5/31.2%，分别同比+3.5/+1.1/+2.4/+4.8pct，线上占有率分别为41.4/43.6/17.0/27.7%，分别同比+2.1/+3.1/+2.5/+3.9pct，各品类份额均实现提升，净水器产品同样在线上线下保持行业领先地位。海外市场方面，前3Q公司营收同比+16.8%，经营利润率较2020年同比+1.7pct，海尔业务扩大带来规模效益，全球化生产布局为公司在应对原材料通胀、海运成本上升等问题时提供全球供应链平台优势，规避部分负面影响。盈利能力稳步提升，数字