东兴证券：宁波银行（002142）-业绩表现优异，高成长性可持续

宁波银行(002142)事件：宁波银行公布2021年三季报。前三季度实现营收/拨备前利润/归母净利润388.8/249.8/143.1亿元，分别同比增长28.5%/28.6%/26.9%。年化ROE为17.2%，同比上升0.9个百分点。业绩点评：息与非息业务齐头并进维持强劲增长。公司前三季度营收高增28.5%，息与非息收入双双强劲增长。（1）净利息收入高增源于规模快速扩张以及净息差维持平稳。截至9月末，公司总资产达1.9万亿，较年初增17.3%。前三季度净息差披露值为2.29%，与2020年全年相当。净息差维持平稳主要得益于负债成本管控（活期存款占比提升的结构因素、今年同业资金利率较低的利率因素）和资产结构优化（信贷占比提升、个贷占贷款比重提升的结构因素）。（2）非息收入144.1亿，同比高增达52%，主要来自投资收益的翻倍增长以及中收的恢复性增长。前三季度投资收益为86.1亿元，同比高增113.4%，主要是今年狭义流动性较宽松叠加去年低基数效应。中收方面，今年以来公司加大信用卡、代理业务拓展力度，手续费支出有所加快。得益于手续费收入的更快增长，前三季度净手续费收入恢复正增长。我们预计