东吴证券：中信证券（600030）-2021年三季报点评：业绩略超预期，财富管理转型凸显

中信证券(600030)事件：公司发布2021年三季报，实现收入578亿元，同比增长38%；归母净利润176亿元，同比增长39%，略超我们预期。投资要点资管、利息业务驱动中信业绩保持高增，轻重业务均衡发展带动ROE抬升显著：1）2021Q1~3，公司实现营业收入578亿元，同比+38%，主要系资管业务（86亿，同比+59%）和信用业务（44亿，同比+139%）带动提升；公司归母净利润同比+39%至176亿元，业绩略超我们预期。2）2021年Q1~3公司自营业务收入同比-3%至154亿元，仍是公司主要收入来源（占比25%）；其中公允价值变动收益1.3亿元（同比-83%）主要系证券市场波动导致金融工具公允价值变动，我们预计公司未来在量化分析和多元投资策略的探索下进一步降低业绩对市场单一方向变动的依赖提升资本运用能力。3）2021Q1~3，公司轻资产业务（经纪、投行、资管）同比+36%至251亿元（占总营收43%），重资产业务（利息、自营）同比+12%至198亿元（占比34%），驱动公司2021Q1~3年化ROE达12.2%（2020年同期：9.89%）。市场景气度抬升驱动财富管理持续发力，