浙商证券：食饮行业周报（2023年2月第3期）：回补消费明显，重视食饮强韧性

投资要点报告导读食饮观点：年报季报期将至关注业绩超预期表现，短期白酒或迎两大催化、大众品重点提示啤酒和休闲零食投资机会。当前食品饮料正在演绎三大阶段投资机会：①疫情防控优化后，迎来估值修复期；②伴随消费场景的修复，终端数据持续恢复，行业β性机会显著，动销率先超预期的标的或将拥有强弹性；③当前重视α性机会，重点关注动销数据恢复可持续以及边际改善明显的标的。白酒板块：我们从估值性价比&超预期角度筛选，认为：①短期维度看，建议关注23Q1业绩或超预期&全年增速具备弹性标的，比如：五粮液/泸州老窖/舍得酒业/洋河股份，同时关注近期上新的口子窖；②中长期维度看：关注基本面具备确定性标的：五粮液（年度金股）/贵州茅台/泸州老窖/古井贡酒（年度金股）/山西汾酒等。大众品板块：重视当前修复窗口期，积极布局大众品投资机会。在当前阶段，我们认为应重视α机会，即重点把控数据恢复可持续以及边际改善明显、处在持续复苏的标的，并重点提示啤酒板块和休闲零食板块的投资机会。本周更新：啤酒板块思考、大众品成本周更新、喜力啤酒集团更新、仙乐健康更新。本周组合：青岛啤酒、盐津铺子、劲仔食品、千味央厨、香飘飘、新乳业、仙乐健