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信达证券:电池专题报告(一):产业链布局进程加速,提高综合成本优势

发布者:wx****99
2023-02-20
2 MB 25 页
能源 信达证券
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信达证券:电池专题报告(一):产业链布局进程加速,提高综合成本优势.pdf
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产业链布局推进,盈利能力有望持续修复。2022H1电池企业盈利普遍承压,2022Q2开始伴随顺价落地电池企业盈利能力普遍得到修复。展望2023年有色金属原材料价格仍是造成成本波动的主要因素,国家间资源博弈与地缘政治冲突将为锂资源供给带来不确定性。伴随电池产业化逐步成熟、电动车渗透率进一步提升,电池企业未来竞争或将由制造工艺端、成本端的竞争,转变为全方位的综合竞争,电池企业逐步完善采矿-选矿-冶炼产业链布局,并通过保供、包销协议以及战略合作保障原材料供应,长期有助于防范供应链风险、降低原材料成本压力。我们测算2023年宁德/国轩/亿纬碳酸锂权益出货5.9万吨(假设2023年碳酸锂含税均价40万),自供将为公司贡献利润79亿元。以锂资源为核心,一体化构筑竞争壁垒。宁德时代:电池龙头聚焦锂云母、锂辉石资源。矿端:已取得采矿权的权益产能合计3.2万吨,可供给动力电池45.2Gwh。自有+规划碳酸锂权益产能8.7万吨,可供给动力电池124Gwh(1Gwh碳酸锂用量700吨)。冶炼端:冶炼权益产能合计18万吨,回收端产能约1.6万吨。比亚迪:核心布局盐湖提锂,出海南美、非洲加码资源布局。矿端:矿端

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