东兴证券：邮储银行（601658）-业绩延续高增长，资产质量持续优异

邮储银行(601658)事件：10月28日，邮储银行公布2021年三季报，前三季度实现营收/拨备前利润/归母净利润2383.6/1096.8/645.1亿元，分别同比增长10.2%/12.4%/22.1%。年化ROA、ROE为0.74%、13.68%，分别同比提高0.08、0.51pct。业绩点评：业绩延续高增长，盈利能力持续提升。公司前三季度营收、PPOP、归母净利润增速分别为10.2%、12.4%、22.1%，较上半年提升2.5、4.2、0.2pct。整体来看，净利息收入平稳增长、中收和其他非息收入高增推动营收维持较快增长，拨备计提力度减小亦驱动盈利提升。从收入端看，量增价稳之下，净利息收入维持平稳增长；得益于零售战略推进和财富管理体系建设，中收表现持续亮眼，净手续费收入同比高增32.6%，代销、信用卡、托管等中间业务收入较快增长。此外，公允价值收益和投资收益均实现较好增长，带动其他非息收入同比高增38.3%。从支出端看，前三季度信用减值损失同比下降8.1%。主要是今年资产质量稳健向好，公司同比少提了贷款减值损失。资产负债结构优化，带动净息差企稳。前三季度净息差为2.37%，与上半