天风证券：新兴产业行业研究周报：美国加征中国电子烟产品关税，思摩尔印尼产能成熟有望平滑关税影响

本周关注：美国加征中国电子烟产品关税，思摩尔印尼产能成熟有望平滑关税影响。 25年1-2月中国电子烟出口额下降，美国仍是最大市场 根据中国海关总署数据，2025年1-2月，电子烟产品（包括电子烟及类似的个人电子雾化设备、其他含尼古丁的非经燃烧吸用的产品，下同）出口金额为15亿美元，同比-9.4%。25年1月电子烟产品出口额达到10.2亿美元，同比-1.47%，2月电子烟出口额为4.98亿美元，同比下滑22.07%。其中电子烟及类似的个人电子雾化设备1-2月出口单价为71.1美元/千克，“电子烟及类似的个人电子雾化设备”平均价格为3.93美元/台。分地区来看，前五大出口目的地（美国、英国、德国、韩国、马来西亚）合计占整体出口额的64.78%，美国仍然是最大市场，出口额达5.95亿美元，占总出口额39.64%。 美国对中国进口电子烟产品关税总税率升至150%，对其他国家暂缓2025年4月9日，Trump政府宣布将对几乎所有中国进口商品加征约34%的关税，中国产电子烟产品即将面临79%的关税税率。新关税政策于4月9日生效。电子烟产品此前已被加征45%的关税，该税率由三部分构成：2018年Tr