中国银河：华贸物流（603128）-海运代理板块营收同比增速超150%，布局中欧班列丰富跨境电商物流运力

华贸物流(603128)事件：2021年前三季度营收166.02亿元，同比增长69.16%；净利润6.7亿元，同比增长65.92%。第三季度净利1.95亿元，同比增长47.21%。2021Q1-Q3公司营收同比+69%，归母净利润同比+66%，业绩基本符合预期。我们认为，公司前三季度表现出较好的成长性主要得益于以下因素：1）我国前三季度外贸数据呈现良好增长性，支撑跨境物流需求稳步增长。据海关统计数据显示，2021年前三季度我国货物贸易进出口总值28.33万亿元，同比增长22.7%。其中，出口15.55万亿元，增长22.7%；进口12.78万亿元，增长22.6%。2）集运价格、航空货运价格持续创新高，利好公司海运货代、空运货代业绩增长。根据CCFI运价指数显示，前三季度指数平均值同比增加169.5%；根据TAC数据显示，前三季度上海至北美航空货运价格平均为7.48美元/公斤，同比增加32.8%。3）跨境电商物流行业保持持续成长性。根据海关总署数据，前三季度，我国跨境电商进出口增长20.1%，市场采购出口增长37.7%，跨境电商物流需求仍呈现强劲。2021年前三季度海运代理和跨境电商物流板