东兴证券：珠海港（000507）-港航协同收效显著，中报盈利超预期

珠海港(000507)事件：2021年H1公司营收29.7亿元（+105%），营收大幅增长主要系兴华港口并表及供应链业务增长；归母净利2.35亿元（+82.6%），盈利超预期。兴华港口开始稳定贡献利润增量：公司于去年完成对常熟兴华港口的收购，上半年兴华港口货物与集装箱吞吐量同比增长12.3%与12.9%，巩固了其全国第二、华东地区第一纸浆集散及分销中心的地位。上半年兴华港口实现净利润0.783亿，是公司盈利的主要增量之一。港航协同效应显现，港口吞吐量明显增长：公司船队控制运力超过100万吨，以珠海高栏母港为中心，稳定运营26条西江驳船快线，上半年船队散货运输量同比增长83%。上半年公司物流服务营收6.2亿，较去年同期增长68%，毛利率提升2.56%至16.39%。西江流域港口受益于港航配套服务、全程物流供应链的协同发展，吞吐量明显提升：云浮新港上半年货物吞吐量增长64%；梧州港粮食中转业务发展良好，货物吞吐量同比增长163%，集装箱吞吐量同比增长75.54%。风电板块装机容量及盈利能力持续提升：报告期内，电力板块自主经营的7个风电场实现上网电量3.68亿度，同比增长38.15%；旗下风