天风证券：太平鸟（603877）-持续打造柔性快反供应链，数据驱动全链路变革

太平鸟(603877)21H1公司实现总营收50.15亿元，同比增长55.88％，归母净利润4.11亿元，同比大幅增长240.52％。分季度看，21Q1实现营收26.70亿元，同比增长93.10％，归母净利润2.03亿元，同比增长2222.22％；21Q2营收23.45亿元，同比增长27.82％，归母净利润2.08亿元，同比增长85.52％。分品牌看，21H1PEACEBIRD女装收入21.38亿元（占比42.87％），同比增长76.61％；PEACEBIRD男装收入14.57亿元（占比29.22％），同比增长52.5％；乐町LED-IN收入6.5亿元（占比13.03％），同比增长35.66％；MiniPeace童装收入6亿元（占比12.04％），同比增长74.18％。分渠道看，21H1总收入50.15亿元，其中主营业务49.86亿（占比99.42％），同比增长61.95％，主营业务中：线下渠道：收入34.38亿元（占比68.95％），同比增长75.89％，其中直营收入23.85亿元（占线下渠道收入比69.38％），同比增长69.6％；加盟收入10.52亿元（占线下渠道收入比30.62