华西证券：公牛集团（603195）-Q2净利+25%，新能源与无主灯新业务持续发力

公牛集团(603195)事件概述公司发布2023年中报，2023H1公司实现营收75.92亿元，同比+11.03%；归母净利润18.22亿元，同比+20.83%；扣非后净利润16.66亿元，同比+21.33%。Q2单季度看，23Q2公司实现营收42.58亿元，同比+13.26%；归母净利润10.86亿元，同比+25.35%；扣非后归母净利润10.20亿元，同比+25.84%。23H1公司经营活动产生的现金流量净额为29.79亿元，同比+160.20%，主要系销售增加及支付货款减少所致。分析判断:收入端：顺利构建新业务核心能力，持续推动渠道综合化建设2023年上半年，公司积极拓展电连接、智能电工照明、新能源三大业务，不断推动转换器、墙壁开关插座等传统业务的产品创新和品牌升级，顺利构建新能源和智能无主灯等新业务的核心能力，“沐光”新品牌实现良好开端，海外业务布局得到系统性深化，持续提升了公司在产品、渠道、品牌、供应链等方面的综合竞争能力。分产品看，2023H1公司电连接产品、智能电工照明产品、新能源产品分别实现收入36.77、37.71、1.32亿元，同比分别+4.66%、+15.54%、