国海证券：迎驾贡酒（603198）-2024年中报点评：淡季保持高增，洞藏引领产品升级

迎驾贡酒(603198) 事件: 2024年8月16日，迎驾贡酒发布2024年中报。2024H1公司实现营业总收入37.85亿元，同比+20.44%；归母净利润13.79亿元，同比+29.59%；扣非归母净利润13.66亿元，同比+32.65%。2024Q2公司实现营业总收入14.61亿元，同比+19.04%；归母净利润4.66亿元，同比+27.96%；扣非归母净利润4.64亿元，同比+32.53%。 投资要点: 洞藏系列引领产品结构升级，安徽省内市场延续高增。1）分产品：2024Q2中高档白酒/普通白酒分别实现营收10.69/3.13亿元，同比分别+24.95%/+6.50%。我们预计中高端产品维持高增主要系洞藏系列引领，公司聚焦洞藏系列，总结和推广中高端白酒销售模式，加强价格管理，进一步优化价格体系，洞藏系列份额持续提升，2024Q2中高档白酒占比同比+2.92pct至77.35%。2）分区域：2024Q2安徽省内/省外分别实现营收9.16/4.65亿元，同比分别+22.88%/+15.34%。安徽省内延续高速增长，营收占比同比+1.43pct至66.31%，公司站稳六安、合肥两大