民生证券：正泰电器（601877）-2024年三季报点评：24Q3表现亮眼，提质增效加强经营质量

正泰电器(601877) 事件：2024前三季度实现收入464.09亿元，同比增加8.89%；归母净利润34.98亿元，同比增加16.93%；扣非归母净利润33.59亿元，同比增加12.64%。 单季度来看，24Q3公司收入174.22亿元，同比增加17.96%，环比增加33.28%；归母净利润15.76亿元，同比增加44.87%，环比增加87.23%；扣非归母净利润14.49亿元，同比增加27.26%，环比增加65.26%。 注重提质增效，毛利率稳中有增。盈利能力方面，24年前三季度毛利率为25.41%，同比增加2.54pcts，净利率为9.94%，同比增加0.57pcts；单季度来看，24Q3毛利率为25.51%，同比增加1.55pcts，环比下降2.76pcts，净利率为11.92%，同比增加1.97pcts，环比增加3pcts。 费用率方面，24年前三季度期间费用率为12.78%，同比增加1.47pcts；随着业务规模增大，财务/管理/研发/销售费用投入分别为13.25/17.67/8.96/19.43亿元，同比增长50%/24%/9%/15%，财务/管理/研发/销售费用率分别