民生证券：安井食品（603345）-2023年半年度业绩预告点评：盈利能力改善，全渠发力持续向上

安井食品(603345)事件：公司发布2023年半年度业绩预告，2023年上半年预计实现营业收入68.9亿元，同比+30.7%左右；归母净利润7.1-7.4亿元，同比+56.7%-63.4%；扣非归母净利润6.7-7亿元，同比+76.3%-84.2%。根据上述业绩预告及23Q1季报，经测算，23Q2预计实现营业收入37亿左右，同比+26.1%；归母净利润3.5-3.8亿，同比+40%-52%；扣非归母净利润3.2-3.6亿，同比+60%-75%。BC兼顾全渠发力，营收端稳健增长。23年上半年预计实现营业收入68.9亿元，同比+30.7%左右；23Q2预计实现营业收入37亿左右，同比+26.1%，公司营收实现淡季不淡，稳健增长。我们预计公司传统速冻火锅料制品和速冻面米制品营业收入稳步增长，产品力、渠道力和品牌力不断提升；湖北新柳伍食品集团有限公司（2022年8月30日起纳入公司合并报表范围）、厦门安井冻品先生供应链有限公司及安井小厨事业部增量带动预制菜肴板块业务增长。费用精简、规模效应显著，23Q2利润端持续优化。根据业绩预告及23Q1季报测算，23Q2公司归母净利率9.4%-10.2%