中航证券：非银行业周报（2025年第十一期）：券商一季度业绩预增长，受益自营财富业务

市场表现： 本期（2025.4.17-2025.4.11）非银（申万）指数-5.19%，行业排18/31，券商Ⅱ指数-5.37%，保险Ⅱ指数-4.70%； 上证综指-3.11%，深证成指-5.13%，创业板指-6.73%。 个股涨跌幅排名前五位：中油资本（+4.39%）拉卡拉（+2.30%）、湘财股份（-0.12%）、国泰海通（-2.22%）、中金公司（-2.43%）； 个股涨跌幅排名后五位：瑞达期货（-16.35%）、南华期货（-12.81%）、海南华铁（-11.26%）、渤海租赁（-10.54%）、华金资本（-10.44%）。 （注：去除ST及退市股票） 核心观点： 证券： 市场层面，本周，证券板块下跌5.37%，跑输沪深300指数2.50pct，跑输上证综指数2.27pct。当前券商板块PB估值为1.33倍，位于2020年20分位点附近，处于历史低位。 本周，以中信证券、华泰证券国泰海通为代表的券商陆续发布2025年一季度业绩预增公告，净利润显著增长。中信预计一季度实现归属于母公司股东的净利润约65.45亿元，同比增长32%左右，中信表示，业绩预增主要受益于公司锚定打造一流投资银