东吴证券：东方雨虹（002271）-2024年半年报点评：深化渠道结构调整，非防水产品及海外市场加快布局

东方雨虹(002271) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报。2024H1公司实现营收152.18亿元，同比-9.69%；归母净利9.43亿元，同比-29.31%。其中，Q2公司实现营收80.69亿元，同比-13.77%；归母净利5.96亿元，同比-37.23%。 深化零售优先的渠道调整战略，直销渠道规模大幅收缩。分产品看，2024H1公司防水卷材/涂料/砂浆粉料/工程施工分别实现收入60.48/47.60/21.28/12.55亿元，同比分别-15.82%/-8.19%/+11.76%/-8.22%。分渠道看，24H1公司零售/工程/直销渠道分别实现收入54.38/66.99/28.28亿元，同比分别+7.66%/+9.07%/-46.01%。分区域看，2024H1公司境外收入4.05亿元，同比+6.06%。 毛利率保持平稳，期间费用率有所增加。分产品看，2024H1公司防水卷材/涂料/砂浆粉料业务毛利率分别为27.83%/37.58%/27.46%，同比分别变动+0.39/+0.03/-0.76pct，公司积极调整业务结构，以民建集团、建筑涂料零售、建筑修缮集团雨虹到家服务为