东兴证券：豫园股份（600655）-多产业齐头并进，优质赛道潜力十足

豫园股份(600655)事件：豫园股份发布2021年半年报，上半年实现营业收入227.24亿元，同比+12.68%；归母净利润14.09亿元，同比+31.1%。黄金珠宝主业持续发力，内生外延共同开拓。公司H1黄金珠宝营收153亿元，在金价震荡回调背景下同比+47.2%，占总营收的67.3%。爆品打造能力、内生品牌市场认可度和外延品牌培育能力进一步得到验证。产品力方面，公司通过产品创新和附加IP属性等方式，打造爆品并获得良好销售表现。其中，老庙古韵金系列上半年实现销售16亿元，远超20年全年的10亿元，老庙独创IP“多福多肉”亲子系列已上市并完成了1000多家店的铺货，未来有望释放潜力。渠道布局方面，公司珠宝品牌合计净开门店285家，总门店数达到3664家，其中法国轻奢珠宝DJULA上海港汇恒隆广场店开业，意大利奢侈品Damiani上海IFC店开业，继20年收购之后两个品牌线下渠道稳步铺开。未来将持续推进内生外延的开拓整合，有望持续释放增长潜力。消费多领域布局效果显著，白酒、美妆、食饮等多个优质赛道齐头并进。餐饮方面，公司上半年新开松鹤楼面馆11家，累计在北京上海等8个城市拥有32家门店