国海证券：家居板块事件点评：家居板块基本面逐步修复，政策催化下估值有望提升

事件：2023年6月29日，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》：会议指出采取针对性措施加以提振家居消费，有利于带动居民消费增长和经济恢复，后续静待相关明细落地。投资要点：促进家居消费政策将与多项已发布政策形成“组合拳”。会议指出，家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复。要打好政策“组合拳”，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。要提高供给质量和水平，鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品，进一步增强居民消费意愿，助力生活品质改善。促进家居消费政策催化家居板块估值修复。当前家居板块整体估值处于2018年以来的低分位数，经历前期回调后已较充分反映了市场的悲观预期，看好地产后周期在强政策刺激下的板块整体估值先行修复。消费端需求回暖，促进家居消费政策有望进一步刺激消费。基本面方面，我们继续维持对家居板块全年逐季改善的判断，3-4月前端接单订单转化支撑2023Q2业绩，预计2023Q2收入和利润端同比增速落在双位数以上，618数据