东兴证券：星源材质（300568）-产品均价与单平盈利提升，合肥基地扭亏

星源材质(300568)事件：公司发布2021年半年报，上半年公司实现营业收入8.31亿元，同比增长143.65%，实现归母净利润1.12亿元，同比增长56.39%，符合预期。产品均价与单平盈利提升。出货量与产品均价方面，2021年上半年公司隔膜出货量超5亿平方米，超过2020年全年出货的71.4%，折算单价1.55元/平方米左右，较2020年1.25元/平方米价格有24%左右提升；盈利能力方面，上半年隔膜业务毛利率35.06%，较2020年31.28%提升3.78pct，我们测算，对应单平盈利水平由2020年的0.09元/平方米提升至2021年上半年的0.26元/平方米左右，如果剔除当期管理费用中的股票激励费用和中介咨询费用（主要是诉讼费），则2020年和2021年上半年的单平盈利水平分别为0.18元/平方米、0.31元/平方米左右，提升幅度70%左右（以实际情况为准）。合肥基地扭亏。2021年上半年，合肥星源实现营业收入0.82亿元，同比增长196.78%，实现营业利润0.11亿元，实现净利润0.11亿元。作为对比，2020年全年，合肥星源实现营业收入0.94亿元，同比减少21.3