东兴证券：华友钴业（603799）-2021中报点评：前驱体产能释放期已至，正极材料产业链协同效应渐显

华友钴业(603799)事件：公司发布2021中报。公司2021上半年实现营收142.93亿元，同比+57.91%；归母净利润14.68亿元，同比+319.91%；扣非归母净利润14.16亿元，同比+380.50%；基本每股收益1.23元，同比+296.77%。公司把握市场高景气窗口期，创半年度产销及效益历史纪录。公司21H1钴产品（含受托加工和自供）产销18309/12206吨，同比+26.07%/+17.82%；铜产品（含受托加工）产销52861/43835吨，同比+9.24%/+0%,前驱体产销30982/29180吨，同比+138.25%/+128.95%，各项数据均为历史半年度最高水平，凸显公司成长性与行业成长共振的特点。前驱体单吨毛利提升显著，产能进入集中释放期。受益于下游锂电市场需求旺盛，公司21H1前驱体单吨售价9.27万元/吨，较2020年均价提升22%；单吨毛利1.83万元/吨，较2020年提升近5200元/吨，毛利率19.74%较去年同期提升5.6pct。公司21H1前驱体出货量市占率约11%，较2019年4.7%提升明显且稳居国内前三，彰显公司向锂电材料转型战略