开源证券：完美世界（002624）-公司信息更新报告：业绩压力释放，关注《梦诛》长线贡献及新游进度

完美世界(002624)海外布局调整叠加周期性因素，半年报利润端承压公司公布2021年半年度报告，2021H1实现营业收入42.07亿元（-18.22%）；实现归母净利润2.58亿元（-79.72%）。二季度公司实现营业收入19.76亿元，环比减少11.43%；相较一季度归母净利润4.64亿元，二季度由盈转亏，净亏损2.07亿元。报告期内公司游戏业务实现营业收入34.09亿元（-21.75%）；实现净利润2.23亿元（-80.71%）。公司二季度亏损主要系（1）老游流水自然下滑叠加二季度《战神遗迹》、《梦幻新诛仙》等新游宣发成本当期确认但收入递延等周期性因素；（2）关停不达预期的海外项目等布局调整产生一次性亏损约2.7亿元。我们认为，目前公司短期业绩风险因素已经释放，下半年《梦幻新诛仙》等新游红利将持续兑现。基于2021H1业绩，我们下调盈利预测，预测公司2021/2022/2023年归母净利润分别为14.79/24.08/29.31（前值为26.10/31.48/36.43）亿元，对应EPS分别为0.76/1.24/1.51元，当前股价对应PE分别为19.2/11.8/9.7倍，公司